期刊简介
《国际眼科杂志·IJO》简介 《国际眼科杂志》（International Journal of Ophthalmology）是在世界卫生组织和国际眼科理事会的指导和支持下，由中华医学会西安分会主办的国际性中英文混合版眼科专业学术期刊。中国标准连续出版物号ISSN1672-5123、CN61-1419/R。本刊于2000年创刊，现为月刊。《国际眼科》杂志社是经国家工商总局审名注册的独立法人机构，胡秀文总编为法人代表。本刊由国际眼科理事会主席G.O.H. Naumann/Bruce E. Spivey教授和世界卫生组织特别顾问R. Pararajasegaram教授及国际防盲协会主席G.N.Rao教授出任总顾问；中华眼科学会原主任委员张士元教授等出任名誉总编；陕西省眼科学会常委胡秀文教授任社长/总编辑；第四军医大学全军眼科研究所所长惠延年教授任主编；中华眼科学会主任委员黎晓新教授及陕西省眼科学会主任委员王雨生教授等任副主编。本刊已被荷兰《医学文摘》、美国《化学文摘》、俄罗斯《文摘杂志》和国家科技部中国科技论文统计源（中国科技核心期刊）等国内外权威性检索系统收录，并被评为陕西省优秀科技期刊。据权威机构统计，2006年本刊影响因子为1.063，在我国16种眼科专业期刊中名列第二。它是我国眼科领域唯一的国际性刊物，遵照“让中国眼科走向世界 让世界眼科关注中国”的办刊宗旨，现已率先实现编委会及稿源国际化。英文原著栏目为本刊特色栏目，所刊发的全英文论文和国际论文居国内眼科杂志之首。它已成为我国眼科界对外交流的一个重要窗口，并已成为海内外知名的国际性眼科专业学术期刊。本刊为一综合性眼科专业学术期刊，涵盖面广、信息量大；包括眼科基础研究和临床研究及相关学科研究论文。我们本着“想读者之所想、急作者之所急”的办刊理念，将竭诚为广大作者读者服务。欢迎投稿、欢迎订阅、欢迎引用本刊文献！地址：(710054)中国西安友谊东路269号电话：029-82245172/83085628 传真：029-82245172邮箱：ijo.2000@163.com ijo2000@126.com网址：www.IJO.cn；www.world-eye.cn（国际眼科网）
突发爆雷！伪央企“坑”真国企13亿 ——老牌上市药企华仁药业拿什么填？
时间：2025-08-29 14:13:33
8月26日深夜，A 股“输液龙头”华仁药业（300110.SZ）连发三份公告：上任仅 4 个月的董事长张力被监视居住并辞任；公司 2024 年度亏损 13.68 亿元，为上市 14 年来首亏；罪魁指向与“伪央企”国药药材的 13.48 亿元应收账款减值。10 年利润瞬间清零，华仁拿什么填坑？
一、13 亿巨亏溯源：一场“净额贸易”骗局
1. 合作起底
2020 年，华仁旗下青岛华仁与国药药材签订原料采购协议：华仁先垫资向上游买货，再按净额法确认微薄差价收入。表面看是“低风险贸易”，实质是“变相放贷”。
2. 风险堆积
2020 年末代垫款仅 2.6 亿元，2021 年飙升至 14 亿元；国药药材却早在 2021 年就被中国医药集团公开“打假”——非旗下企业、无权使用“国药”字号。华仁未踩急刹，反而继续垫资，账龄一路拉长。
3. 集中爆雷
2024 年末，华仁对这笔应收全额计提减值；2025 年半年报显示，以股权、土地抵债的方案仍未落地，钱能不能回来仍是未知数。
二、连锁震荡：人事、股价、信誉三重塌方
人事地震：2024 年以来董监高 7 人次离任，今年 4 月刚补选的董事长张力 4 个月后被监视居住。
股价腰斩：2024 年初至今跌幅 55%，市值蒸发约 70 亿元。
监管追问：深交所 2024 年 5 月问询“为何对伪国企持续垫资”“减值计提是否充分”。
三、自救路线图：三条路、两个变数
1. 追债止损
已与国药药材签署《债权债务重组框架》，拟拿对方医药商业股权、海南土地、应收账款包抵偿。但资产真实性与变现能力仍待评估。
2. 主业造血
2025 年上半年输液板块销量恢复，归母净利润 3733 万元，同比仍下滑 49%。公司计划剥离低毛利包材业务，回笼现金 3–5 亿元。
3. 股东驰援
大股东西安曲江天授实业承诺“必要时提供流动性支持”，并筹划定增 10 亿元用于偿债和补流；方案已报证监会，能否过会决定生死时速。
四、行业镜鉴：四类红线不能再碰
1. 身份核查：交易对手是否真央企，国资委官网名单可直接验证。
2. 贸易实质：垫资代采、循环贸易必须穿透至最终用货方，谨防“融资性贸易”。
3. 账期红线：应收账款增速>营收增速 2 倍即拉响警报。
4. 信息披露：净额法虽合规，但需同步披露现金流出规模，避免“利润虚胖”。
五、结语：留给华仁的时间不多了
一边是 13 亿的窟窿，一边是监管、银行、投资者的聚光灯。能否在 2025 年内完成资产抵债交割、并推动定增落地，将决定这家老牌药企是浴火重生还是步入 *ST 行列。华仁药业用 14 年攒下的信誉，能否在 12 个月内修补？答案只能由市场和法治给出。